Morningstar Rating är baserad på historiska utvecklingen för fondens andelskurs, som riskjusteras de senaste 3-10 åren. Fonderna delas in i över 80 kategorier, till exempel "Svensk aktiefond, små bolag", "Latinamerika", "Räntefond, kort" och "Läkemedel". Inom kategorierna jämförs varje fonds avkastning och risk med alla liknande fonder i Europa. Högsta betyg är 5, och går till de 10 procent bästa fonderna i var och en av kategorierna. För att en fond ska få Morningstar Rating behöver vi ha information om fondens historiska utveckling minst tre år bakåt, samt information om fondens innehav och inriktning. I första hand är Morningstar Rating intressant för den som har bestämt sig för att spara i en fond av en viss typ, och vill veta vilka fonder inom kategorin som har haft förvaltare som har lyckats bättre än konkurrenterna. Den är inte någon köp- eller säljrekommendation, men om man tror att det finns ett samband mellan historiska resultat och framtida resultat så kan Rating ge viss vägledning.